德國(guó)聯(lián)邦銀行（德國(guó)央行）25日發(fā)布的《2015年金融穩(wěn)定報(bào)告》指出，今年德國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境打上了“超低利率”和“溫和增長(zhǎng)”的烙印，超低利率的風(fēng)險(xiǎn)仍在持續(xù)影響德國(guó)金融系統(tǒng)。

　　德國(guó)央行副行長(zhǎng)克勞迪婭·布赫在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，低利率持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，市場(chǎng)參與者追求高風(fēng)險(xiǎn)投資的欲望就越強(qiáng)。此外，如果貨幣政策正常化的步伐過(guò)分推遲，金融穩(wěn)定也將面臨更多風(fēng)險(xiǎn)。

　　出于競(jìng)爭(zhēng)加劇、監(jiān)管趨嚴(yán)等原因，近幾年德國(guó)銀行業(yè)的盈利水平呈下降趨勢(shì)，德國(guó)央行的報(bào)告指出，低利率環(huán)境進(jìn)一步壓縮了銀行的盈利空間，尤其是中小型銀行。德國(guó)央行董事會(huì)成員安德烈亞斯·多布雷特認(rèn)為，持續(xù)低利率主要對(duì)德國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)造成影響，利息收入下降使其承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)削減成本，并在中期降低對(duì)利息收入的依賴(lài)。

　　不過(guò)，過(guò)去幾年德國(guó)銀行業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力有所改善，自有資本率上升，負(fù)債率下降。報(bào)告顯示，截至2015年6月，德國(guó)銀行業(yè)核心資本充足率為15.6%，同比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，較2008年初高出6.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)德國(guó)保險(xiǎn)業(yè)而言，持續(xù)低利率使其面臨入不敷出的風(fēng)險(xiǎn)。德國(guó)央行認(rèn)為，雖然去年8月生效的人壽保險(xiǎn)改革法案加強(qiáng)了德國(guó)保險(xiǎn)公司自有資本的配備，但不足以抵消低利率造成的影響。布赫警告說(shuō)：“持續(xù)低利率可能令保險(xiǎn)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力出問(wèn)題。”

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