在對A股影響力愈發(fā)增加之時，PE機構(gòu)在發(fā)力的方式上也出現(xiàn)改變。近期，曾在2015年強勢舉牌的中科招商快速清倉手中A股籌碼，并聲稱不再做舉牌行為；幾乎與此同時，部分機構(gòu)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式入主上市公司，如近年來擴張迅速的樸素資本意欲掌控四川金頂。

　　部分業(yè)內(nèi)人士認為，在市場上存活本身就有多種方式，只要運用得當(dāng)，舉牌、控股、長期持股等都可以為PE機構(gòu)及投資者賺取收益。只是，在監(jiān)管鼓勵價值投資、嚴查炒作亂象之際，PE機構(gòu)想要深度參與A股生態(tài)，長期持有分享成長或許是較優(yōu)選擇。

　　中科招商清倉、不再舉牌

　　中科招商近期宣布，其子公司中科匯通（深圳）股權(quán)投資基金有限公司將清倉出售所持有的天晟新材(行情300169,買入)股份，合計占上市公司股本的5.1%。此前，中科招商已公告清倉減持綿石投資、豐樂種業(yè)、大連圣亞、北礦科技、三變科技、沙河股份、祥龍電業(yè)等7家上市公司股票。

　　中科招商董秘彭衛(wèi)對外稱，公司將減少二級市場的股票資產(chǎn)配置，以集中資源支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、消費升級、文化傳媒、新能源汽車、高端裝備、新材料、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

　　對于控制四川金頂?shù)哪康?，樸素方面表示，擬于條件成熟時通過利用上市公司平臺有效整合資源，改善上市公司的經(jīng)營情況，提高上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量，增強上市公司的持續(xù)盈利能力。

　　投資趨長線化

　　綜合來看，私募機構(gòu)參與市場的方式更加趨于長線投資。中科招商相關(guān)人士表示，“中科招商未來不會再在二級市場做任何舉牌行為，但這不意味我們要遠離這個市場，我們還會繼續(xù)助力中國公司產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，我們會以協(xié)議轉(zhuǎn)讓和定增這兩種方式展開。”

　　滬上某私募人士認為，在二級市場上囤積埋伏殼股總歸是一種“短炒”行為，去年監(jiān)管層對一二級市場套利的行為明確表達了不滿，特別是監(jiān)管層多次發(fā)聲之后，合規(guī)風(fēng)險也讓炒殼行為有所收斂。

　　該人士解釋稱，在投資方式上，相對于舉牌，定增和協(xié)議轉(zhuǎn)讓都需要與標的企業(yè)事先溝通，更有利于原有股東接納“新人”，防止出現(xiàn)股權(quán)爭奪的局面。不僅如此，定增、協(xié)議轉(zhuǎn)讓的平均鎖定期限比舉牌要長，使得投資機構(gòu)關(guān)注長期收益，而非股價的短期波動，更傾向于分享公司的成長紅利。

　　事實上，私募基金看重二級市場波動，在博取收益的同時也會承擔(dān)更大風(fēng)險。如此前市場關(guān)注的創(chuàng)勢翔，在2016年3、4月份曾豪擲2億多元兩度舉牌“殼股”欣泰電氣，并晉升為公司第二大股東。但欣泰電氣因財務(wù)造假、欺詐上市等被退市，創(chuàng)勢翔該項投資損失慘重，相關(guān)產(chǎn)品因此清盤。

?

?

?

相關(guān)鏈接：

IPO獲批規(guī)模"不解渴" 三家銀行"秒啟"優(yōu)先股發(fā)行
赴港買投資類保單遭“圍堵”:兩家銀行“禁刷”境內(nèi)外幣卡
天津各銀行普遍上調(diào)房貸利率 房地產(chǎn)市場承壓
解碼央企“地王”融資鏈條：銀行成本價貸款支撐

?