8月8日，在法國首都巴黎，行人從彭博新聞?dòng)嘘P(guān)股市行情的新聞信息屏幕旁走過。歐洲主要股市當(dāng)日大幅下跌，其中英、德受挫尤為嚴(yán)重，各自遭受一年來最低收盤水平。倫敦股市FTSE100指數(shù)收于5068.95，下跌3.39%；德國法蘭克福股市DAX指數(shù)收于5923.27，跌幅達(dá)5.02%；巴黎股市CAC-40指數(shù)收于3125.19，下跌4.68%。新華社記者高靜攝

　　近期，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)成為金融市場(chǎng)的“麻煩制造者”。8月5日，標(biāo)普在歷史上首次下調(diào)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)。此前，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)接連對(duì)部分歐元區(qū)國家評(píng)級(jí)進(jìn)行下調(diào)，引發(fā)了歐洲各國的強(qiáng)烈不滿。

　　對(duì)此，大公國際資信評(píng)估有限公司董事長關(guān)建中和中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)安全研究中心主任江涌在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，事實(shí)上美國早已喪失了最高的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。中國需重新考慮外儲(chǔ)投資思維，規(guī)避不必要的對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　美國早應(yīng)失去3A評(píng)級(jí)

　　中國證券報(bào)：標(biāo)普此次下調(diào)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)和此前三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)集中對(duì)部分歐元區(qū)國家進(jìn)行信用等級(jí)下調(diào)，這兩個(gè)事件各有什么背景和動(dòng)因？

　　關(guān)建中：三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)此前對(duì)部分歐元區(qū)國家主權(quán)信用等級(jí)的連續(xù)調(diào)降是不正常的。美國是世界債務(wù)體系中負(fù)債最多，也是最早出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的國家，但由于它握有美元發(fā)行權(quán)和評(píng)級(jí)話語權(quán)，因此通過下調(diào)部分不怎么重要的歐元區(qū)國家的信用級(jí)別，在轉(zhuǎn)移國際社會(huì)對(duì)美國債危機(jī)視線的同時(shí)，也可以通過影響金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)實(shí)現(xiàn)財(cái)富向美國的轉(zhuǎn)移。

　　標(biāo)普此次下調(diào)美國的主權(quán)信用等級(jí)是在一個(gè)特定而復(fù)雜的背景下被迫做出的選擇，這主要是因?yàn)椋旱谝?，美國政府?0年之內(nèi)削減財(cái)政赤字的規(guī)模為2.1萬億美元，低于標(biāo)普維持其最高信用等級(jí)的條件之一，即減赤4萬億美元；第二，近期美國曠日持久的美債上限談判和兩黨的政治斗爭(zhēng)令美債問題被空前關(guān)注，也使得美債風(fēng)險(xiǎn)敞口日益增大。因此，標(biāo)普做出最后的抉擇盡管很困難，但是不得不做。

　　江涌：標(biāo)普此次下調(diào)美國信用評(píng)級(jí)的原因基本上都是市場(chǎng)共識(shí)，即美國沒有達(dá)到減赤預(yù)期、美國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)走向衰退和美國政府執(zhí)政能力令人失望等，但這都是“表面工作”。我認(rèn)為標(biāo)普此次降級(jí)有獲得美國政府“默許”的嫌疑。這主要是因?yàn)椋菏紫龋瑯?biāo)普是在上周五美國股市休市后做出調(diào)整決定，避免當(dāng)天市場(chǎng)動(dòng)蕩，給市場(chǎng)更多消化消息的時(shí)間；第二，美聯(lián)儲(chǔ)在標(biāo)普宣布該決定后立即公布了面向相關(guān)機(jī)構(gòu)的關(guān)于應(yīng)對(duì)美國國債問題的指導(dǎo)性意見。這些跡象都表明國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、美財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)之間有默契。

　　美國政府之所以“默認(rèn)”標(biāo)普下調(diào)其評(píng)級(jí)，也是因?yàn)槊绹鴩鴤缭趯?shí)質(zhì)上失去了“AAA”等級(jí)。此前美國芝加哥商品交易所集團(tuán)提高了作為主要交易抵押品的美國國債折扣率，對(duì)5年期以下美國國債的折扣率從0%提高至0.5%，其他期限的國債折扣率也相應(yīng)提高，這表明市場(chǎng)早已不認(rèn)同美債是最優(yōu)質(zhì)的抵押資產(chǎn)，標(biāo)普此次下調(diào)僅僅是對(duì)美債現(xiàn)狀的一個(gè)“確認(rèn)”。

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